伴随上周五A股市场放量反攻，创业板指数也再度回到年内高点附近。截至本周二，创业板指已经连续3个交易日收在年线上方，大有攻克此“牛熊分界线”之势。相对于其他指数累计近20%左右跌幅的疲弱表现，创业板指数自年初创调整低点后就一直处于震荡上行的通道中。我们认为，虽然10月底创业板将迎来首批公司实际控制人所持股份的集中解禁洪峰，但无论是从制度、技术面还是基本面来看，都不会从根本上改变创业板的上升趋势。
有望站稳年线关口
从技术面看，随着创业板指数重心的逐步上移，均线系统呈现多头排列，且量价配合良好，中期向上趋势已然形成。上周五A股市场大涨，创业板指数成功站上了有牛熊分界线之称的年线关口，本周一周二两个交易日也均在年线上方运行。同时，若把日线系统的参数设置为费波纳茨级数即5、13、144、233等来观察，会发现该指数自2010年底创下1239.60点高点调整以来，日K线首次重回该神奇数列的233日线，并已坚守3个交易日，初步可确认其有效性。上证指数在2009年4月初站上233日线后，也迎来了一波空间近千点且时长达四个月的涨势。因此从技术角度而言，可认为创业板指数已步入中期上涨通道。我们认为，以减持为主的外界因素只会在小范围内影响其运行轨迹，而不会改变上涨的大趋势。
业绩情况好于主板
再来看创业板的基本面情况，8月底347家创业板公司完成了中报披露，报告期内，有六成创业板公司实现了业绩同比正增长。结合A股非金融石油石化上市公司上半年净利润同比下滑16%，二季度单季下滑15.3%的整体水平来看，创业板公司相对较好。具体来看，347家创业板公司共实现营业总收入合计为837.07亿元，平均增长率为20.72%；实现归属于上市公司股东的净利润合计为117.51亿元，平均增长率2.98%。其中213家创业板公司在报告期内实现净利润同比正增长，134家公司净利润出现负增长，仅有9家创业板公司业绩出现亏损。净利润增长率在100%以上的创业板公司有10家，分别是汤臣倍健(微博)(63.340,-0.37,-0.58%)、蓝色光标(21.000,0.00,0.00%)、鸿特精密、红日药业(35.000,0.07,0.20%)、宝通带业(9.600,-0.14,-1.44%)、永清环保(31.200,-0.97,-3.02%)、舒泰神(53.800,0.50,0.94%)、新宁物流(8.780,-0.17,-1.90%)、南都电源和吉艾科技(40.720,-0.66,-1.59%)，其中增长率最高的吉艾科技，同比增长高达212.79%。创业板的业绩情况好于主板，为其走出特立独行的上涨趋势奠定了良好的根基。
新规抑制套现冲动
据同花顺(16.420,0.11,0.67%)iFinD统计数据显示，28家首批上市创业板公司的实际控制人及控股股东所持的股份将在10月30日解禁，即将解除限售的股份数量合计高达49.39亿股，其中，超过九成以上为包括控股股东在内的首发原始股东所持股份。由此，创业板将正式步入全流通时代。
目前，创业板指数再度步入年内高位区域，不少个股前期也有大幅上涨，大非们面对如此诱惑能按捺住套现的冲动吗？对此，深交所8月底发布了《创业板信息披露业务备忘录第18号》文件，对大股东大宗减持须提前2个交易日预告进行了明确规定，要求符合“未来6个月减持大于或者等于5%股份；最近一年受到深交所公开谴责或者两次通报批评；出售后导致其持有、控制上市公司股份低于50%或30%，或导致其持有、控制上市公司股份与第二大股东比例差额少于5%的；公司业绩大幅变脸，减持前一个会计年度或者最近一期，上市公司的净利润为负值或者同比下降50%以上”等条件之一，大股东减持都需要提前2个交易日刊登减持计划公告。另外，备忘录还要求，减持计划公告应当包括减持目的及计划、减持期间、数量和比例、减持方式。该文件规范了公司实际控制人及控股股东的减持行为，特别是针对公司本有业绩之忧且有欲望在二级市场上及早变现的大非，同时也让投资者特别是中小投资者能够提前做出预判及买卖决策。综合来看，我们认为创业板指数应无惧10月底大非的解禁潮。投资者可在市场回调之际选择其中业绩稳定增长的龙头个股进行逢低布局，分享其成长带来的中期收益。
(作者单位：西部证券(14.30,-0.12,-0.83%))
