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经济周期带来的经营风险
机床是制造业的“母机”，广泛应用在机械制造、汽车、电力设备、铁路机车、船舶、国防工业、航空航天、石油化工、工程机械、电子信息技术工业等行业。机床行业下游企业的固定资产投资形势直接影响机床行业的供需，而固定资产投资需求直接受制于国家宏观经济发展形势和国民经济增长幅度的制约。“十一五”期间，中国经济进入新的以企业设备投资为特征的重工业化时期，国民经济稳定增长，GDP 年均增长逾11.2%，固定资产投资年平均增长25.2%。经济的高速发展带动了机床行业的发展，行业景气度持续上升，2010 年全行业实现销售收入5,434.4 亿元，2005 年-2010 年全行业销售收入年均增长率达34.46%。2011年下半年以来，随着欧洲主权债务危机的爆发，国际宏观经济形势出现变化，我国国民经济增长和固定资产投资形势也出现了新的变化，机床下游行业普遍出现观望、减少投资的情况，行业景气度出现下滑迹象。自2012 年以来，受到国内外经济形势的影响，我国机床工具行业面临的形势严峻，主要宏观经济数据逐月走低，行业企业产销、利润均呈负增长，金属加工机床行业利润下降尤其明显，在手订单和新增订单均大幅下滑，库存明显增加。
受宏观经济形势变化及下游行业投资需求降低的影响，公司报告期内净利润水平持续降低，2013 年度净利润为3,562.97 万元，同比2012 年度下降60.97%，如果下游行业投资需求持续降低，则公司可能面临经营业绩进一步下降，乃至亏损的风险；公司存在首次公开发行股票并上市当年营业利润比上年下滑50%或以上，甚至亏损的风险。
http://www.csrc.gov.cn/pub/zjhpublic/G00306202/201405/t20140504_248338.htm
