自借壳上市之后，三湘股份的停牌公告伴随着其股价走出了一条格外“妖娆”的路线。8月3日，停牌5年时间的*ST商务，正式更名为三湘股份复牌交易，复牌当日，公司股价涨幅达108.86%，而随后在8月6日至9日的四个交易日中，再度收出三个涨停和2.94%的涨幅，累计涨幅达36.94%。
但伴随着股价一路上涨，三湘股份背后的问题却被分析师剖析，日前，有相关分析师向《证券日报》记者不无担心的表示：“虽然，公司股价虽然一直上涨，但恐有被过分炒作的嫌疑，要看一个公司值不值得投资，不能只看短期价值，还要看长期公司业绩的支持。另外，股价上涨对大股东有益，但三湘股份为*ST商务偿还原有债务付出了惨重的代价，而公司的业绩是否能像承诺的那样兑现呢？”
游资2日获利近30%
近期的几大“妖股”三湘股份、罗顿发展，股价翻番，蓝英装备涨幅皆超过了50%，可见游资炒作凶猛。8月10日，29只股票涨停，完全看不出大盘在下跌。数据显示，周五沪市资金净流出30.21亿元，深市资金净流出18.61亿元，主力资金大幅出逃，资金净流出为本周之最。
早在8月7日，三湘股份登陆大宗平台后，成交逾355.38万股，成交金额3109万元，成交价为8.75元，较该股收盘价8.84元折价1.02%成交，卖方营业部为信达证券北京西单北大街证券营业部，买方营业部为华泰证券北京广渠门内大街证券营业部。历史记录显示，信达证券北京西单北大街证券营业部于6日高折价逾18%接盘三湘股份420万股，按照7日收盘价8.84元来算，涨幅10%的利润已经让前一日的接盘方获得近30%的利润。
“妖股”三湘股份的股价暴涨显得有些脱离市场的掌控，即使在负面消息不断的情况下，仍难压抑住公司的股价疯涨势头，8月7日依旧封死涨停板。对于这种情况，有分析师认为，应警惕三湘股份这轮股价上涨过后恐无动力。
另有公开资料显示，信达证券北京西单北大街证券营业部快进快出，在赚得高收益后顺势逃跑，手中只留下65万股三湘股份，看来该机构对后市的走势颇为担心。
还债与业绩承诺压力犹存？
虽然三湘股份重组变身为房地产公司，但公司为了重组成功付出了巨大的代价，至今仍有后遗症。
在披星戴帽之后，*ST商务曾一度面临退市的风险。根据同花顺iFinD数据统计显示，2004年与2005年连续两年亏损，基于上述原因，2006年5月9日根据当时监管机构的相关规定，该公司名称应由和光商务更名为*ST商务。更名之后，*ST商务的业绩并未好转。并在2006年继续出现亏损，由于已经连续3年亏损，导致其在2007年5月15日正式被交易所通知暂停上市，在经过资产出售、债务转移及发行股份购买资产，*ST商务剥离了原有资产与负债。
但在随后的2007年至2010年公司实现了盈利。监管机构与2011年8月通过了此次重大资产出售及发行股份购买资产暨关联交易方案。*ST商务将出售全部资产和负债，并发行股份购买上海三湘100％的股权，注入房地产经营资产及业务，从而转变为一家上市房企。
另外，由于这家公司经营不善，被借壳之时，累计债务总额达13亿元之多，而上海三湘将约6000万股股票送给了债委会用以清偿之前*ST商务欠下的债务。
“还债之后，三湘股份还背负这业绩承诺的考验。”上述分析师还向记者表示。
根据公开资料显示，三湘控股及黄卫枝等8名自然人承诺，三湘股份2011年、2012年和2013年经审计的归属母公司所有者的净利润分别不低于2.28亿元、4.18亿元、4.31亿元。若上述年度实际实现的盈利数低于承诺业绩，则业绩补偿将采用“股份回购或无偿赠送给*ST商务除承诺人以外的其他股东”的方式执行。
据相关报道，三湘股份对上市存有强烈渴望，公司迫切希望通过资本市场实现融资，做强做大。无奈，房地产调控等种种因素使得IPO希望渺茫，借壳成为管理层的最佳途径。公司从2009开始筹划借壳事宜，直到2011年10月份获审核通过。
正因为对上市的的渴望，上海三湘才甘愿在举动上如此忘我，付出巨大代价，这都在情理之中，至于代价能否收回，承诺能否兑现，只能待时间检验。
此外，市场较为关注的土地闲置问题也是三湘股份需要解决的一大难题。有相关律师认为，如果其虹桥项目因为长时间没有开工而存在土地闲置的风险，又未向公众投资者披露，就违反了信息披露的有关规定，股价或受此影响有所波动，投资者需警惕。
