二季度逆市增持露玄机 解密基金四大重仓行业
■本报记者 张颖
大消费概念越来越受到机构投资者的关注，基金二季报公布的基金持仓情况也显示出这一明显特征。据《证券日报》与同花顺(17.990,0.09,0.50%)IFIND统计，截至昨日公布的基金二季度投资组合中，基金持仓餐饮旅游占行业流通A股比例为1.19%，位居基金持仓占行业流通A股的第二名。
22股受基金青睐
统计显示，在基金二季度持仓情况中可见，基金持有纺织服装的个股有22只，占行业内公司总数比的27.5%，持股市值达74.25亿元，占流通A股比例是1.19%。
在已持有的22只个股中，持股占流通A股比例最大的前5只个股有九牧王(24.96,-0.29,-1.15%)占比31.24%，13家基金持有3840.6万股，持股市值为4933.9万元，最新价24.96元；搜于特(24.32,-0.48,-1.94%)占比23.13%，6家基金持有1665.26万股，持股市值为37967万元，最新价24.32元；探路者(19.310,-0.01,-0.05%)占比22.58%，9家基金持有3416.86万股，持股市值为59863.4万元，最新价19.31元；七匹狼(25.17,0.42,1.70%)占比16.64%，16家基金持有7062.8万股，持股市值为190965.3万元，最新价25.17元；富安娜(43.38,0.00,0.00%)占比15.69%，8家基金持有636.34万股，持股市值为28947.17万元，最新价43.38元。
从市场表现看，今年以来至今，纺织服装板块累计涨幅为-1.3%，期间上证指数累计涨幅为-1.4%，目前，该板块的动态市盈率(TTM)为22.9倍。从纺织服装细分的板块来看，今年以来涨幅居前的板块为其他纺织涨幅达15.2%，目前动态市盈率(TTM)为11.7倍；其他服装涨幅为14.2%，目前动态市盈率(TTM)为30.5倍倍；丝绸涨幅为7.1%，目前动态市盈率(TTM)为27.3倍。
需求稳步回升
据悉，2012上半年外需不振，出口形势依旧疲软，1-6月纺织服装出口额累计同比增长为2%，纺织品出口额同比增长1.29%，月度环比有所改善，但仍未出现明显好转迹；今年1-6月，服装出口额同比增长1.87% ，增速略好于纺织品出口，但整体仍偏弱。
从国内来看，今年1-6月纺织服装行业社会消费品零售总额增速为16.9%。二季度服装零售终端销售好于一季度。上半年限额以上零售企业纺织服装增速为16.9%，好于一季度14.6%的增速。另外，本月以来，纺织服装股有4只逆市上涨，分别是：龙头股份(6.01,0.55,10.07%)、探路者、搜于特、雅戈尔(8.83,0.01,0.11%)。
今年1-6月份社会消费品零售总额同比增长14.4%。根据中华商业信息中心的预测，预计下半年社零增速为，三季度15%、四季度15.3%，呈现逐季回暖趋势。
品牌服饰企业被看好
目前看，纺织服装作为可选消费品，其国内零售经历过去两年的快速增长后，目前正处于景气下行周期，渠道促销力度和频率持续加大，去库存正在进行中，目前尚未出现明显改善的迹象，行业调整的时间可能比市场预期的要长。安信证券认为品牌零售子行业下半年的投资策略是：首先，保稳定是第一要务，下半年竞争压力小，业绩增长确定，库存压力小的行业和公司是重点投资方向；其次积极寻找需求最先恢复的行业龙头。
对于品牌服饰企业，基于订货会锁定，全年业绩相对确定。银河证券认为，其中，规模较小、渠道处于快速扩张期的探路者、搜于特、朗姿、卡奴迪路(44.65,0.36,0.81%)全年业绩增速普遍40%以上；对于男装，基于品牌力提升带来的毛利率提高、费用率节约，七匹狼、报喜鸟(13.15,0.04,0.31%)、九牧王、奥康国际(25.39,0.04,0.16%)(剔除非经营性)普遍有30%以上的增长。基于这种中报及全年业绩的相对确定性，维持对品牌服饰企业“谨慎推荐”评级。
