证监会稽查总队披露厦门北八道集团炒作张家港行、和胜股份、江阴银行三只次新股，操纵期间累计获利9.45亿元。证监会依据相关法律法规，开出56.7亿元罚单。这个处罚标准是没一罚五，是顶格处罚，力度可谓不小。
上一次非常著名的没一罚五，在去年3月底，也是因为股价操纵案，证监会依法对鲜言罚没合计金额高达34.7亿元，鲜言也被终身禁入证券市场。
因为操纵股价处以上亿元罚款的案例越来越多，比如北京游资唐汉博等人因操纵股价被罚没近10亿元；“牛散”朱康军操纵股价被证监会罚5亿元；吴峻乐曾操纵特力A被罚没5.2亿元。
有些股票走势妖异，也没有什么特别的消息，但就是特立独行，对同行和大盘不管不顾，往往这样的股票背后就有资金在操纵。散户愿意跟在庄家后面，以富贵险中求，但看股票走势就可知道，基本上怎么上去还会怎么下来，留下一众散户高位站岗。
56.7亿元的罚款规格，让市场操纵者搭进去盈利不说，老本也搭进去了，很可能导致破产。处罚个人的上亿元罚金，也很可能导致个人积蓄荡然无存。这些高额处罚可以震慑操纵者，让当事人和旁观者都心存忌惮，有利于破除股价人为操纵，还股市以清洁环境。
这是来自二级市场的操纵，但还有一种是来自上市公司管理层内部的操纵，例如财务造假，信披不真实等问题，欺骗公众，却往往处罚金额非常低。
以造假上市的绿大地一案为例，公司最终被判处罚金1040万元，何学葵被判10年。此外，还有诸多造假上市的，很少有退市的情况，大多是罚款了事，但罚款金额也不高，造假上市如果没有被发现，股东身价倍增，当然值得冒险。
已上市公司的财务造假更是如此，只能做证券市场禁入、处罚了事，处罚金额多在百万元以下。证监会在本次披露56.7亿元巨额罚款的同时还披露了另一则案件，华泽钴镍（现为*ST华泽）信息披露违法违规案，证监会于1月23日发布了对华泽钴镍的行政处罚决定书，对华泽钴镍处以警告、60万元顶格处罚，对18名责任人员分别处以警告、3万至90万元罚款，并对华泽钴镍实际控制人等3人采取市场禁入。
信披违法财务造假的成本太低了，原因是法律规定的处罚标准就不高，对于欺诈发行罪，我国刑法最高刑期为5年，罚金是募集资金的1%到5%，对犯有证券欺诈的个人罚金不足百万元。
海外对财务造假的处罚就很有威慑力，美国《萨班斯-奥克斯利法案》规定，上市公司的主要高管必须对上市公司财务报告的真实性负责，一旦财务报告存在违规不实之处，将按照证券欺诈罪被判处最高25年的徒刑，对犯有证券欺诈的个人和公司的罚金最高分别可达500万美元和2500万美元，对违法的注册会计师可判处10年以下监禁或罚款。在2001年初安然公司造假案件中，对该公司罚款高达1.83亿美元，安然公司及其中介机构(安达信)被迫破产并主动赔偿20亿美元。其前首席执行官被判入狱24年。
中国应该尽快更改信披违法、财务造假、欺诈发行等行为的处罚标准，提高处罚力度，让执法机构有法可依，对造假行为形成真正的威慑。
